美伊開戰(zhàn)，日本先撐不住了。

　　全球重要的能源樞紐霍爾木茲海峽被封鎖，幾乎切斷了日本經(jīng)濟(jì)的“生命線”。

　　日本官房長官木原稔3日表示，國土交通省已向日本船主協(xié)會(huì)發(fā)出通知，提醒日本船舶暫勿進(jìn)入波斯灣，若已在灣內(nèi)則應(yīng)在安全地點(diǎn)停泊。

　　消息反映到資本市場，東京股市連續(xù)兩日大跌。

　　3月3日，東京股市兩大股指收盤跌幅均超3%，創(chuàng)下今年以來最大單日跌幅。東京證券交易所33個(gè)行業(yè)板塊全部下跌。

　　花旗集團(tuán)下調(diào)日本股票的評級，理由直白：油價(jià)上漲的情況下，日本股市往往表現(xiàn)不佳。

　　“日本高度依賴從中東進(jìn)口的石油，歷次中東沖突升級對日本經(jīng)濟(jì)的影響都很大。”對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)日本研究中心研究員吳英杰向三里河表示，如果霍爾木茲海峽運(yùn)輸長期受阻，會(huì)給日本股市、經(jīng)濟(jì)帶來長期影響。

　　日本約九成原油進(jìn)口來自中東。這意味著，從工廠流水線的運(yùn)轉(zhuǎn)、每家每戶的供電，再到整個(gè)社會(huì)的貨物流轉(zhuǎn)、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，都與這條海峽密切相關(guān)。

　　野村綜合研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家木內(nèi)登英測算，如果霍爾木茲海峽被完全封鎖，WTI原油價(jià)格將漲至每桶140美元，導(dǎo)致日本油價(jià)一年內(nèi)漲超1%。若局勢惡化，日本GDP最多可能下降0.65%，甚至陷入衰退。

　　日本廣播協(xié)會(huì)(NHK)則援引分析稱，如果霍爾木茲海峽被長期封鎖，日本經(jīng)濟(jì)將受到“致命打擊”，GDP或被拉低三個(gè)百分點(diǎn)。

　　風(fēng)暴正從海上蔓延。

　　銀行股下挫，折射出日本金融環(huán)境的脆弱與不確定性。

　　2日，日本銀行板塊指數(shù)重挫6.3%，創(chuàng)下去年4月以來最大跌幅，嚴(yán)重拖累東證指數(shù)。Shinkin資產(chǎn)管理公司高級基金經(jīng)理藤原直樹認(rèn)為，投資者涌入避險(xiǎn)資產(chǎn)將導(dǎo)致日本長期國債收益率下行，令銀行股承壓。

　　航空股走弱，直接反映成本與需求的雙重壓力。

　　日本航空股價(jià)3日跌超7%、全日空跌超3.5%。Ortus Advisors日本股票策略主管杰克遜認(rèn)為，“戰(zhàn)爭對民航而言從來都是利空，油價(jià)上漲也會(huì)抑制航空出行需求。”

　　金融市場之外，更大范圍的沖擊也在到來。

　　三菱UFJ市場研究咨詢的主任研究員芥川知至推測，國際油價(jià)每上漲10美元，日本原油進(jìn)口成本將增加約1.3萬億日元。同時(shí)，油價(jià)上漲可能蔓延到農(nóng)業(yè)、漁業(yè)和食品領(lǐng)域。一旦能源供給中斷，企業(yè)的生產(chǎn)和物流也會(huì)受到波及。

　　持續(xù)通脹之下，日本家庭已背負(fù)沉重負(fù)擔(dān)。

　　吳英杰指出，若動(dòng)蕩局勢持續(xù)推高油價(jià)，將加劇日本的輸入型通脹壓力，削弱政府補(bǔ)貼政策的實(shí)際效果。

　　雪上加霜的是，日前日元對美元匯率一度跌至1美元兌157日元區(qū)間。這是2月初以來，首次觸及157日元水平，進(jìn)一步推高進(jìn)口成本。

　　作為能源、食品、原材料等嚴(yán)重依賴進(jìn)口的國家，日本只能被動(dòng)承受遙遠(yuǎn)海峽溢出的風(fēng)險(xiǎn)。

　　危機(jī)和市場波動(dòng)之中，日本政府仍在推進(jìn)防衛(wèi)能力擴(kuò)張。

　　3日的眾院預(yù)算委員會(huì)會(huì)議上，日本首相高市早苗表示，將加速強(qiáng)化防衛(wèi)能力；防衛(wèi)相小泉進(jìn)次郎也進(jìn)一步渲染，欲建立“讓對方放棄進(jìn)攻的體制”。

　　然而，日本政府債務(wù)規(guī)模已處高位，財(cái)政空間并不寬裕。若資源進(jìn)一步向防衛(wèi)領(lǐng)域傾斜，只會(huì)壓縮經(jīng)濟(jì)與民生方面的投入，給本已陰云籠罩的日本經(jīng)濟(jì)前景，增添更多不確定性。

　　中東危機(jī)再次敲響警鐘：戰(zhàn)爭的外溢代價(jià)，從來不會(huì)止于戰(zhàn)場。若日本不能從中看到戰(zhàn)爭的危害、反思自身的防衛(wèi)選擇，市場的震蕩，或許只是開始。

　　(“三里河”工作室)