從國內第一只ETF誕生到今天，已經走過了將近六年，如今市場上有17只風格迥異的ETF產品。如何從這些產品中挑選出一只適合自己的呢？作為一種密切跟蹤指數的產品，ETF的表現與標的指數密切相關，所以我們就僅從指數本身來講如何選擇ETF。

　　以過去4個月的市場為例。7月份首先我們看到了一輪市場反彈，且不存在系統性風險。在這一大背景下，我們接下來要做的就是進一步看市場機會出現在哪個板塊，由于房產政策的緊縮，因此傳統周期性行業的投資機會暫時受到抑制，而對于新興產業引領的市場憧憬讓中小板和創業板十分受益。因此當時投資跟蹤大盤股指數的ETF和跟蹤小盤股指數的ETF就會有截然不同的收益。那么再往后看，假設一個比較完美的情形，在相當長的一段時間窗口內，房產市場保持量升價跌或者價穩，通脹持續溫和，汽車市場復蘇，傳統性行業兼并重組加快，西部開發加快，那么必然的，高估值的中小盤、創業板會出現均值的向下回復，周期性優勢股票會出現向上的均值恢復。這樣的話，以周期行業為主的ETF就會出現階段性的超額收益。

　　以此類推，其實，證券市場和世間萬物一樣，遵循均值回復的規律，漲得過于瘋狂必然會跌，跌得過度必然會漲，關鍵是對于之前跌的或者不漲的這些行業，我們需要進行辨別，是永久性進入衰退了，還是仍有機會。我們會發現A股市場中以周期性行業為主的指數和以新興中小板企業為主的指數的輪動是必然的，因為經濟轉型不可能一蹴而就，核心是投資人是否能夠把握好輪動的轉換時點。

　　事實上，ETF為投資者提供了一個投資工具，如果投資者運用正確的ETF，在牛市中的收益可能不會亞于捕捉到一個牛股。(華泰柏瑞基金管理有限公司)