上周市場上演連續逼空的風格轉換行情，調整已久的大盤股全線大漲。統計顯示，上證180價值ETF一馬當先飆升13.24%，其周累計漲幅在12只ETF中高居第一，漲幅超越滬深300指數上周9.31%的累計漲幅。申銀萬國證券和光大證券均在最新的ETF研究報告中將上證180價值ETF列入其后期推薦的ETF產品。

　　光大證券本周一最新發布的研究報告顯示，上證180價值ETF上周漲幅之所以一路領先，秘密皆在其持股結構之中。統計顯示，目前上證180價值ETF的采掘和金融行業配置比重合計高達72.9%，明顯高于上證50ETF和央企50ETF等以大盤股為投資標的的產品，在12只ETF中位居榜首。由于上周爆發力最強的板塊正是采掘和金融，這成為上證180價值ETF凈值大漲的最有力推手。

　　申銀萬國在最新的研究報告中則指出，過去一周市場風格轉換十分明顯：周期性品種大幅跑贏消費品，大盤股大幅跑贏小盤股。申銀萬國認為，上周隨著市場對調控政策預期的穩定，加之外盤表現堅挺，場外資金蜂擁而入，大舉購入前期表現欠佳的周期性品種，場內部分資金也開始換倉，成就了周期性品種短期內的爆發。目前來看，周期性品種的上漲更多的是對低估值的修復，還未受業績上調的推動。由于業績上調往往發生在經濟上升的階段，因而明年出現的可能性較大。目前大盤股估值水平仍遠低于小盤股，大盤股估值仍有提升空間。

　　從資金流向來看，市場對上證180價值ETF的熱情也達到了新的頂點。本周一上證180價值ETF盤中再創2.99元的新高，全日成交高達8991萬元，較上周五3584萬元的成交量大增150%，相當于上周一1585萬元的5.7倍。申銀萬國表示，若投資者繼續看好大盤股估值上升空間，可重點關注上證180價值ETF等風格偏大盤的ETF產品。(敖曉波)