房貸再掀調控大潮 上市銀行房企或告別“聯動”

　　□ 本報記者 呂 東

　　央行和銀監會日前聯合發布的《中國人民銀行、中國銀行業監督管理委員會決定完善差別化的住房信貸政策調節和引導住房需求》首度明確，商業銀行需暫停發放居民家庭購買第三套及以上住房貸款；對貸款購買首套房的首付款比例必須在30%及以上；銀行消費性貸款禁止用于購買住房。此外，新規還明確，對于違規房企，銀行應暫停發放新開放項目貸款和貸款展期。

　　有業內人士表示，面對新一輪房貸調控沖擊，各家房地產上市公司及上市銀行雖然估值水平已處較低水平，但受此影響后勢卻不一定相同——銀行股應該更能夠承受重壓并有所表現。

　　調控政策符合預期

　　本次樓市最新調控政策勢必將對地產板塊走勢帶來沖擊。其實此前不少投資者就一直擔心新的調控政策出臺，政策調控預期始終是懸在其頭上的“達摩克里斯之劍”。不過多數分析師認為，樓市調控符合預期，A股風險早已提前釋放，不會出現持續性大跌。

　　在調控力度不斷加大的背景下，上市房企的房地產銷售將仍然難有起色。而房價在嚴政此起彼伏的一再重壓下，出現松動的可能性正逐漸加大。而房地產稅這一重磅炸彈可能的出臺，更可能對于房企造成致命的打擊。分析人士指出，盡管地產和銀行板塊的估值已處較低水平，但在地產調控加碼等因素制約下，地產企業出現投資性的機會較小，而銀行由于邊際效應減弱，則更有望被看好。

　　銀行“以價補量”

　　一直以來，房貸已成為各家上市銀行主攻的信貸投放領域，且比重逐漸提高。相關統計數據顯示，2009年，新增房地產貸款超過2萬億元，占各項貸款新增額的20.9%，主要金融機構房地產開發貸款同比增長30.65%。

　　國慶節時陸續見諸報端的眾多房地產新的調控措施，由于對房地產類貸款限制更為嚴格，也將繼續抑制房地產貸款的增長。眾所周知，由于房貸是銀行里最優質的貸款，政策嚴格后銀行的利潤來源將由去年的“以量補價”調整為“以價補量”。

　　而且，分析師指出，目前A股市場銀行股的市盈率都很低了，有很多股票其實已經具備了一定的投資價值

　　不過，銀聯信在其發布的相關報告中提醒，房地產市場對于銀行而言，最大的風險并不在于開發貸款中出現較大規模不良貸款或者按揭客戶的斷供風險，而是房市一旦持續低迷，地方政府土地財政收入銳減，這將會帶來融資平臺貸款安全邊際的下降。因此應該警惕由此引發的系統性風險。