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　　●面對股票市場大幅度的波動，社保基金將繼續堅持原定投資理念和投資管理方式，穩定對股票的投資比例

　　記者：過去五年，全國社會保障基金的收益率遠遠高于同期的通貨膨脹率，實現了保值增值的目標。特別是2007年，由于投資策略選擇得當，借助股市大幅上漲，社會保障基金已實現收益1084億元。從今年的情況看，股市表現不盡如人意，社保基金能否繼續實現較好收益，在投資策略上會做出怎樣的調整？

　　戴相龍：由于金融市場和投資結構的變化，全球各國養老基金的投資回報每年都是起伏不定。去年以來，由于全球股市下跌，各國養老金投資回報率普遍下降，有不少基金還出現較大虧損。2007年，社保基金實現了高收益，但不能簡單看作是一年的收益，而是2003—2006年期間社保基金通過長期資產配置所得到的結果，是社保基金堅持長期投資目標的結果。按照社保基金五年平均不虧損的風險控制最低要求，2007年的高收益還要承擔今年和未來一段時間內市場的風險和投資損失。

　　2008年6月30日，上海、深圳證交所股市比去年底分別下跌48%、45%。今年又是社保基金會實行新的《企業會計準則》的第一年，交易類產品的市值變化要列入盈虧核算。社保基金按規定的比例投資股票，所持股票市值的跌幅大大低于同期上證綜指的跌幅。盡管如此，社保基金上半年已實現收益還抵不了上半年股票資產的縮水，社保基金全年經營收益面臨著嚴重挑戰。

　　分析和評價社保基金投資業績，要看長期結果，短期業績的波動不能也不宜作為考核社保基金的投資績效的依據。面對股票市場大幅度的波動，社保基金將繼續堅持原定投資理念和投資管理方式，繼續堅持既定戰略資產配置和年度戰術資產配置的要求，對大類資產配置的比例不做大的變動。我們將穩定對股票的投資比例，增加固定收益產品的投資，加大對企業直接投資和股權投資基金的投資力度，增強交易類產品的抗跌能力，承受市場波動的壓力，并為明后年爭取較好的投資回報打好基礎。(記者　施明慎　田俊榮　許志峰)